Views: 4
0 0
Read Time:3 Minute, 7 Second

החלטת הרשויות לשנות את הרגולציה של מכירות רווחי היצוא הייתה תגובה להתחזקות החזקה של הרובל עם ביקוש נמוך למטבע, אומרים מומחים. לדעתם, מנגנון הגבלות המטבע יהפוך כעת לגמיש יותר

אלווירה נביולינה (צילום: דמיטרי אסטחוב/TASS)

הנשיא ולדימיר פוטין ביטל את הכלל בדבר מכירת חובה של 50% מרווחי המט»ח על ידי יצואנים. עצם הדרישה למכירת החובה של התמורה הזו בעינה, אך כעת תקבע כעת הוועדה הממשלתית לבקרת השקעות זרות, בראשות ראש הממשלה מיכאיל משוסטין, את גודל המניה הנמכרת בשוק. העיתוי של מכירת רווחי מט»ח נקבע על ידי הבנק של רוסיה.

תחילה, בסוף פברואר, נחשבה הדרישה למכירת חובה של 80% מרווחי המט»ח של היצואנים כעיקרית במדיניות החירום לשמירה על שער הרובל, שעלה על 100 רובל. לדולר לאחר החלטת מדינות ה-G7 להקפיא את יתרות המטבע של בנק רוסיה. זה היה אמור להחליף את התערבויות המט»ח של הבנק המרכזי, שהרגולטור לא יכול היה לבצע עקב סנקציות מערביות.

עם זאת, עד מהרה, על רקע הסנקציות וההגבלות על משיכת הון בחו»ל על ידי השלטונות, שער הדולר מול הרובל החל להיקבע באופן יסודי על פי היחס בין היצוא והיבוא: העודף במאזן התשלומים זינק בחדות על רקע המשך אספקת נפט וגז לחו»ל במחירים גבוהים וירידה חדה ביבוא. כתוצאה ממגמה זו הופיע בשוק עודף של מטבע חוץ שאינו מזומן שהביקוש אליו ירד. הרשויות הפיננסיות ריככו בעקביות את הדרישות לגבי מכירת חובה של תמורה ליצואנים: בחודש אפריל הגדיל הבנק המרכזי את התקופה שבה אמורה הייתה להתבצע המרה כזו משלושה ימים ל-60 ולאחר מכן ל-120 בסך הכל. בחודש מאי התקן הופחת מ-80 ל-50%.

עדיין לא ידוע איזו החלטה תקבל הוועדה הממשלתית בנוגע לתקן למכירת רווחי יצוא. התפקיד העיקרי של העברת הזכות לקבוע גבולות לוועדה הממשלתית יהיה דווקא התאמה גמישה של מגבלות המטבע על מנת לייחד יצואנים בודדים מהמאגר הכללי, סבור פאבל ביריוקוב, כלכלן בגזפרומבנק. «לכן, כדאי לחכות לשינויים משמעותיים בהגבלות המטבע לחברות/ענפי יצוא בודדים. סביר להניח שמספר השחקנים המשמעותיים ביותר בשוק המט»ח יופחת המגבלה שלהם, — הוא מתווכח. מוקדם יותר, ראש הבנק של רוסיה, אלווירה נביולינה, הציעה לאפשר להשאיר את רווחי המט»ח ליצואנים שאינם סחורות ולחברות המוציאות אותם על יבוא.

RBC שלחה בקשה למשרד האוצר.

השפעה על הכלכלה

< p>אין צורך במכירת חובה של מטבע חוץ במשך זמן רב, סבור מנהל ההשקעות של לוקו אינסט. דמיטרי פולבוי. «ההחלטה לבטל את מכירת החובה של מטבע» & mdash; זהו סוג של כניעה לרובל המתחזק. הזרם של מטבע זר למדינה הוא עצום, והביקוש אליו נמוך ביותר, שכן השפעות הסנקציות הופכות אותו לרעיל לאחסון. זה כמעט בלתי אפשרי עבור האוכלוסייה להשתמש במטבע, — הוא מציין.

קרא על RBC Pro Pro

איך לעבוד פחות ולהגדיל את הפרודוקטיביות: 4 טיפים מאמרים פרו

איך הסכסוך באוקראינה גרם למשקיעים לשכוח מהתקשורת ESG ואקולוגיה/img/8/36/756536401325368.jpg» alt=»למה היית צריך גזירה לביטול מכירת 50% מרווחי המט»ח»/>

ארבע שיטות שימושיות שיעזרו להתמודד עם לחץ. הוראות Pro

יבוא מקביל: אילו סחורות ניתן לייבא מטורקיה עוקף סנקציות /media/img/9/66/756542469190669.jpg» alt=»למה היה צורך בצו כדי לבטל מכירת 50% מרווחי המט»ח»/>

מסך הברזל החדש הוא דיגיטלי: מדוע חברות IT עוזבות את רוסיה מאמרים פרו

איך מניות ערך מצילות משקיעים כשהשוק נופל /2/90/756535512235902.jpg» alt=»למה היית צריך גזירה כדי לבטל את המכירה של 50% מהמט»ח רווחים»/>

השוק האמריקאי הגיע להערכת שווי הוגנת. עדות לכך היא «כלל 20» Articles Pro

שלושה תרגילים שימושיים שיעזרו להתגבר על ביישנות הוראות

«כעת חוסר האיזון של היצוא והיבוא חשוב לשער החליפין, והיצואנים, עוד לפני כניסת הצעדים הנוכחיים, מכרו איכשהו 75 & ndash; 80% מרווחי המט»ח כדי לשלם מסים ולהבטיח הוצאות תפעול בתוך המדינה» , & nbsp; כתב הכלכלן אלכסנדר איסקוב בערוץ הטלגרם «דמויות מוצקות».

התחזקות הרובל בטווח הקצר והיעדר ביקוש למטבע חוץ אינם כל כך קריטיים לכלכלה, אומר פולבוי. «הרובל די מסוגל להמשיך ולהתחזק, או לפחות להישאר חזק. אבל במקביל, שער החליפין יישאר תנודתי: ברוכים הבאים לזמנים שנשכחו מזמן, שבהם הרובל עקב אחרי שוק הסחורות (לפני כניסתו של חוק פיסקאלי ב-2017 שעיקר את רווחי הנפט המהירים. — RBC). שמירה על שער רובל חזק בהתמדה תהיה חיובית לאינפלציה ושיעורי ההלוואות, הצרכנים והיבואנים הרוסים, אך שלילית לכל חלק היצוא של הכלכלה והתקציב, — מומחה מדגיש.

כלכלן עבור רוסיה וחבר המדינות «בירת הרנסנס» סופיה דוניץ מפנה את תשומת הלב לעובדה שמנקודת המבט של התיאוריה הכלכלית, כל דרישה למטבע היא נורמלית: יש מדינות — לווי מטבע, יש חוסכים נטו, יש יצואניות מטבע לשווקים פיננסיים חיצוניים. «אנחנו לא מדברים על חוסר ביקוש מוחלט למטבע, אלא על עודף היצע. לא ניתן לבטל את העודף הזה במהירות ובאופן מלא, — היא מציינת.

«השאלה היא מה יהיה התחזקות נוספת של הרובל עם היתרונות והחסרונות שלו. בין היתרונות, בנוסף להפחתת הלחץ האינפלציוני — הגדלת זמינות היבוא (בהקשר של לוגיסטיקה יקרה יותר, רובל חזק יכול לפצות על הפסדים אלה). חסרונות — בעיות בתחליף יבוא ואובדן יצואנים», — מסביר Donets.

השפעות על שער הרובל

לאחר פרסום הצו הנשיאותי נחלש הרובל. אם בבוקר זה נסחר מתחת ל-58 רובל. מול הדולר ומתחת ל-62 רובל. מול האירו, אז אחרי 14:00 שעון מוסקבה המצב השתנה. בערב ה-9 ביוני עלה הרובל מעל 59 רובל. לדולר ומעלה 63 רובל. עבור היורו. עם זאת, בעתיד, אין לצפות להיחלשות חמורה יותר של המטבע הרוסי, סבורים רוב המומחים.

בהיעדר נתח שוק גדול, בפרט, תושבי חוץ המהווים ביקוש משמעותי עבור המטבע, ההקלה על אמצעי בקרת המטבעות במונחים של מכירת רווחי מטבע חוץ היא בעלת יעילות נמוכה, מסביר כלכלן Raiffeisenbank, סטניסלב מוראשוב: בכל מקרה, הביקוש למטבע קטן בהרבה מההיצע.

< p>אנליסטים של רוסבנק אינם רואים דרך אחרת, למעט התחזקות, עבור הרובל. בנוסף לחריגה מצד ההיצע של המטבע, המצב מחמיר בשל רצונם של הבנקים לפחות את המאזנים שלהם, הם כותבים בסקירה. «טיעונים ספקולטיביים פורצים למציאות חדשה, כאשר בנקים אינם יכולים לעשות דבר עם המטבע הזה, ומאלצים אותם להכניס עמלה על חשבונות מטבע חוץ (שער שלילי דה פקטו)», — מוסיף פולבוי.

בירוקוב, להיפך, מצפה שביטול הדרישה למכירת רווחי מט»ח עשוי לאפשר למטבע הרוסי להיחלש לרמות מעל 60 רובל. לדולר. עם זאת, אין לצפות להחלשה משמעותית של הרובל «עד ​​להחזרת התנאים המוקדמים הבסיסיים»— קודם כל, התאוששות ביקוש היבואנים למט»ח», הוא מציין.

ירידה בהיצע המט»ח עקב הקטנת מכירות מיצואנים לא צפויה לקרות. הם לא יצברו מטבע חוץ בחשבונות שלהם, טוען מורשוב: «ראשית, הם לא צריכים אותו בכמויות כה אדירות. שנית, יש סיכון לסנקציות, פתאום הנכסים יוקפאו.

Authors Tags

Полный текст на rbc.ru
10.06.2022 — 07:04

Happy
Happy
0 %
Sad
Sad
0 %
Excited
Excited
0 %
Sleepy
Sleepy
0 %
Angry
Angry
0 %
Surprise
Surprise
0 %
Previous post Pourquoi un décret était nécessaire pour annuler la vente de 50% des recettes en devises
Next post Valyuta gəlirlərinin 50%-nin satışını ləğv etmək üçün fərman niyə lazım idi